中國央行11日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示,4月末,中國廣義貨幣(M2)餘額301.19萬億元(人民幣,下同),同比增長7.2%。狹義貨幣(M1)餘額66.01萬億元,同比下降1.4%。
4月末,M2同比增速較3月末回落1.1個(gè)百分點(diǎn)。對此,華創(chuàng)證券首席宏觀分析師張瑜表示,一方面是今年以來債市持續(xù)上漲,居民購買理財(cái)熱情升溫,銀行存款向理財(cái)?shù)确堑‘a(chǎn)品分流轉(zhuǎn)化。非銀機(jī)構(gòu)資金充裕,從銀行借錢購債的需求降低。
另一方面,官方對資金空轉(zhuǎn)、手工補(bǔ)息等現(xiàn)象已在規(guī)範(fàn)治理。近期多部門對資金「低貸高存」空轉(zhuǎn)套利、銀行手工補(bǔ)息等現(xiàn)象規(guī)範(fàn)力度加大,過去相當(dāng)一部分虛增的、不規(guī)範(fàn)的存貸款有所減少,短期內(nèi)有「擠水分」效應(yīng)。此外,金融業(yè)增加值核算優(yōu)化調(diào)整也有影響。
儘管M2有所回落,但張瑜認(rèn)為,金融機(jī)構(gòu)對有效的實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求依然充分滿足,金融總量對經(jīng)濟(jì)的支持更實(shí)、效率更高。這既是金融高質(zhì)量發(fā)展的體現(xiàn),也能促進(jìn)經(jīng)營主體立足主業(yè),避免資金沉澱空轉(zhuǎn)。
此外,從發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)驗(yàn)看,隨著直接融資發(fā)展,M2作為金融總量指標(biāo)存在一些局限,社會(huì)融資規(guī)模指標(biāo)能更好反映金融對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度。
同日發(fā)布的數(shù)據(jù)還顯示,中國社會(huì)融資規(guī)模增長相對平穩(wěn)。4月末,社會(huì)融資規(guī)模存量389.93萬億元,同比增長8.3%,同經(jīng)濟(jì)增長和價(jià)格水平預(yù)期目標(biāo)基本匹配;1至4月,社會(huì)融資規(guī)模增量累計(jì)為12.73萬億元,處於歷史同期較高水平。
張瑜說,在實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資需求逐步向好、政府部門融資有望加快、債市逐步回歸基本面邏輯等因素影響下,預(yù)計(jì)未來幾個(gè)月中國貨幣供應(yīng)量增速將有企穩(wěn)。(中新社記者 夏賓)