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　中國央行11日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，4月末，中國廣義貨幣（M2）餘額301.19萬億元（人民幣，下同），同比增長7.2%。狹義貨幣（M1）餘額66.01萬億元，同比下降1.4%。

　4月末，M2同比增速較3月末回落1.1個(gè)百分點(diǎn)。對此，華創(chuàng)證券首席宏觀分析師張瑜表示，一方面是今年以來債市持續(xù)上漲，居民購買理財(cái)熱情升溫，銀行存款向理財(cái)?shù)确堑‘a(chǎn)品分流轉(zhuǎn)化。非銀機(jī)構(gòu)資金充裕，從銀行借錢購債的需求降低。

　另一方面，官方對資金空轉(zhuǎn)、手工補(bǔ)息等現(xiàn)象已在規(guī)範(fàn)治理。近期多部門對資金「低貸高存」空轉(zhuǎn)套利、銀行手工補(bǔ)息等現(xiàn)象規(guī)範(fàn)力度加大，過去相當(dāng)一部分虛增的、不規(guī)範(fàn)的存貸款有所減少，短期內(nèi)有「擠水分」效應(yīng)。此外，金融業(yè)增加值核算優(yōu)化調(diào)整也有影響。

　儘管M2有所回落，但張瑜認(rèn)為，金融機(jī)構(gòu)對有效的實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求依然充分滿足，金融總量對經(jīng)濟(jì)的支持更實(shí)、效率更高。這既是金融高質(zhì)量發(fā)展的體現(xiàn)，也能促進(jìn)經(jīng)營主體立足主業(yè)，避免資金沉澱空轉(zhuǎn)。

　此外，從發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)驗(yàn)看，隨著直接融資發(fā)展，M2作為金融總量指標(biāo)存在一些局限，社會(huì)融資規(guī)模指標(biāo)能更好反映金融對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度。

　同日發(fā)布的數(shù)據(jù)還顯示，中國社會(huì)融資規(guī)模增長相對平穩(wěn)。4月末，社會(huì)融資規(guī)模存量389.93萬億元，同比增長8.3%，同經(jīng)濟(jì)增長和價(jià)格水平預(yù)期目標(biāo)基本匹配；1至4月，社會(huì)融資規(guī)模增量累計(jì)為12.73萬億元，處於歷史同期較高水平。

　張瑜說，在實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資需求逐步向好、政府部門融資有望加快、債市逐步回歸基本面邏輯等因素影響下，預(yù)計(jì)未來幾個(gè)月中國貨幣供應(yīng)量增速將有企穩(wěn)。（中新社記者 夏賓）