一路牛氣沖天的港股昨日(8日)深度調(diào)整,急挫2172點或9.4%,創(chuàng)出歷來最大點數(shù)跌幅,另外錄得6204億元成交額,也同時創(chuàng)出史上最多。投資者難免質(zhì)疑:港股牛市是否結(jié)束?不能忽視的是,昨日內(nèi)地股市持續(xù)強(qiáng)勢,適逢國慶長假復(fù)市,滬深A(yù)股分別大漲4.6%和9.2%,兩市總成交額約3.45萬億元人民幣亦刷新歷史紀(jì)錄。一方面,港股最近累積龐大升幅,所有調(diào)整分屬正常;另方面,內(nèi)地股市升勢續(xù)強(qiáng),最終也將利好香港。正如國家發(fā)改委昨日記者會所言,對全年經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展目標(biāo)任務(wù)充滿信心,對保持經(jīng)濟(jì)社會持續(xù)平穩(wěn)健康發(fā)展充滿信心;對於港股的大漲小回,尤其A股仍表現(xiàn)極好,投資者看待後市同樣應(yīng)該充滿信心。
自內(nèi)地連續(xù)推出組合拳大招,A股愈升愈有,短短六個交易日裏,滬深兩市已分別累升了27%和42%,成交額屢創(chuàng)新高,反映投資者入市氣氛何其高漲。畢竟,世上沒有只跌不升的股市,特別是A股積弱已久,在遠(yuǎn)超預(yù)期的好消息刺激下,正好把積累的反彈動力釋放。其中,A股昨日的狂飆暴漲,不見得是所謂國慶後復(fù)市的追落後帶動,畢竟港股同日逆市急挫,甚至回落到國慶日前水平;市況之所以進(jìn)一步暢旺,更大可能是在國慶期間,民眾耳聞目睹市場一片利好,內(nèi)需消費暢旺,樂觀情緒高漲,在互相感染疊加的基礎(chǔ)上造就實現(xiàn)。兩市再創(chuàng)天量成交,成交額較前一個交易日再大增兩成多,正體現(xiàn)了股民入市氣氛之熱烈。
為何昨日A股升、港股跌,兩地表現(xiàn)兩極?香港市場環(huán)境始終不同內(nèi)地。一來,香港是國際金融中心,雖然近期國際大行紛紛唱好兩地股市,譬如高盛還發(fā)表了《看漲中國股市的十大理由》研究報告,但境外市場對內(nèi)地情況仍嫌了解不深,甚至受抹黑影響而存有誤解,包括把發(fā)改委發(fā)布會演釋為「新招欠奉」而「令人失望」等,都可能不必要地導(dǎo)致投資者對內(nèi)地前景信心不足,繼而導(dǎo)致開放程度更高的港股表現(xiàn)不如A股。二來,香港投資市場發(fā)展較為成熟,雙向投資工具完備,配合世上沒有只升不跌的市場,所以更不容易出現(xiàn)過度單邊升市,短期超買總會出現(xiàn)技術(shù)調(diào)整。事實上,恒指自上月中旬的17000點起步,不足一個月內(nèi)升至最高23000點,繼上周出現(xiàn)單日曾挫千點的小調(diào)整後,昨日卒之來個稍為深度的調(diào)整,實屬意料之內(nèi)的事,而現(xiàn)在14天RSI由此前高企90左右,回落到最新60附近,某程度仍稍稍偏高,即短期內(nèi)不排除還會繼續(xù)整固或調(diào)整,惟因此要說牛市已死,實是言之尚早。
由港股到A股要維持升市,歸根究底端視經(jīng)濟(jì)前景如何。事實上,內(nèi)地所推組合拳大招,政策效果要傳遞到實體經(jīng)濟(jì),定非一時三刻之事;但可肯定,作為先行指標(biāo)的股市先動起來,所引發(fā)的財富效應(yīng)已成功帶旺市場人氣以及內(nèi)需消費氛圍,對於實體經(jīng)濟(jì)的滯後聯(lián)動勢可相得益彰,而經(jīng)濟(jì)向好又會帶動股市更好,形成良成循環(huán)。A股表現(xiàn)繼續(xù)向好,港股也可望聯(lián)動起來,目前AH股的價差就升至高位,即H股大有空間追落後。「香港好,國家好;國家好,香港更好。」在內(nèi)地經(jīng)濟(jì)及股市續(xù)旺的前提下,有此底氣的香港經(jīng)濟(jì)及股市走向大有機(jī)會聯(lián)動起來,所以投資者對於後市誠無理由失去信心。(香港商報評論員 李明生)